进入2季度，预计以实际GDP衡量的经济增速仍在下行期，但已经逐步接近本轮经济短周期的底部，下滑速度较1季度进一步放缓。内需有望接近企稳，拖累经济下行的主要力量转向外需。预计2季度货币政策仍将保持偏宽松的基调，4月可能再次降准50bp。4月长期流动性缺口较大，预计4月流动性总缺口约1.4-1.7万亿，长期流动性缺口约8000-1.1万亿。经济企稳之前，货币政策基调不会发生方向性转变，整体会维持在偏宽松的状态。